미국 증시 흔드는 트럼프의 정책 변화, 한국 증시에 미치는 영향은?

목차

• 제약 업계에 닥친 거센 충격
• 조선과 전력 인프라, 미국과의 협상이 만든 수혜 섹터
• 금융세제 개편과 금리 인하 불확실성, 투자 전략의 새로운 기준점

트럼프의 약값 인하 압박, 제약 업계에 닥친 거센 충격

최근 트럼프 전 대통령의 약값 인하 발언이 미국은 물론 전 세계 금융시장에 큰 파장을 일으켰다. 특히 바이든 행정부보다 더욱 강경한 입장을 보이고 있는 트럼프 전 대통령이 다시금 정책 드라이브를 걸면서 미국 제약 기업들의 주가는 출렁였다. 노보노디스크, 머크, 유나이티드헬스 같은 글로벌 제약사들은 하루 만에 52주 신저가를 경신했고, 제약바이오 섹터 전반이 큰 타격을 입은 모습이다. 그의 발언은 단순한 정치적 제스처를 넘어서, 미국 내 헬스케어 산업 전반에 규제 강화 신호로 받아들여지고 있다. 

트럼프는 약값을 60일 안에 인하하라는 강한 메시지를 전달했으며, 이는 단기적으로 약가 마진을 높여온 글로벌 제약사들의 수익성을 정면으로 흔드는 이슈다. 특히 미국 의료 시스템에서 정부와 민간보험이 커버하는 약값 수준이 전 세계에서 가장 높은 편에 속하기 때문에, 이 같은 압박은 곧 업계 수익 악화로 이어질 가능성이 크다. 이 여파는 국내 시장에도 고스란히 전해지고 있다. 

글로벌 헬스케어 기업들의 주가가 하락하면 이를 벤치마크로 삼는 한국의 바이오 섹터에도 투자심리가 위축되기 때문이다. 최근 코스닥 시장에서 제약·바이오 종목들의 하락이 두드러졌으며, 특히 미국 수출 비중이 높은 업체일수록 하락 폭이 컸다. 그러나 모든 기업이 부정적인 영향을 받는 것은 아니다. 

오히려 이번 약가 인하 압박으로 인해 바이오시밀러, 제네릭 의약품을 주력으로 하는 기업들은 반사 수혜가 기대된다. 특히 셀트리온, 삼성바이오에피스 같은 국내 바이오 기업들은 가격 경쟁력에서 유리한 고지를 점하고 있어, 미국 내 약가 경쟁 심화는 이들에게 기회가 될 수도 있다. 결국 트럼프 전 대통령의 약가 인하 발언은 단발성 이슈에 그치지 않고, 향후 미국 대선 국면까지 이어질 정치 경제적 변수로 작용할 것이다. 

투자자 입장에서는 제약바이오 업종을 단일 이슈로 판단하기보다, 장기적인 정책 흐름 속에서 경쟁력 있는 기업을 선별하는 전략이 필요하다. 특히 글로벌 빅테크 중심에서 이제는 실물 헬스케어 업종으로 시장의 시선이 이동하고 있다는 점에서, 이번 이슈는 단기 조정보다는 구조적인 변화의 시작일 수 있다는 분석도 나온다.

조선과 전력 인프라, 미국과의 협상이 만든 수혜 섹터

최근 한미 간 관세 협상이 타결되면서 한국의 조선업과 전력 인프라 관련 종목들이 다시금 시장의 주목을 받고 있다. 미국은 25% 관세 부과에서 한 발 물러나 한국에 15% 수준의 관세를 제안했고, 결국 한국은 이를 수용했다. 겉보기엔 기존 0%에서 15%로 상향된 셈이지만, 일본 등 주요국들도 동일 수준으로 맞춰졌기 때문에 상대적인 경쟁력은 크게 훼손되지 않았다. 이 과정에서 가장 큰 기대를 모은 분야가 바로 조선과 전력 기자재 산업이다. 

 조선 업종은 이미 수년 전부터 수주잔고가 크게 늘어난 상황이었고, 이번 미국과의 협상에서 MRO(유지보수) 사업까지 확대될 가능성이 열리면서 새로운 모멘텀을 맞고 있다. 대표적으로 하나오션, 삼성중공업, HJ중공업 같은 기업들이 시장의 주도주로 부상하고 있으며, 특히 HJ중공업은 방산과 조선을 함께 영위하는 강점으로 인해 시장에서 차별화된 평가를 받고 있다. 

 또한 조선 기자재와 LNG 관련 기업들도 수혜를 받고 있다. LNG 운반선 수주 증가에 따라 피팅, 밸브, 철강을 공급하는 기업들의 매출 확대가 예상되며, 알래스카 LNG 프로젝트가 본격화되면 중소형 기자재주는 실적 개선 속도가 더욱 빨라질 가능성이 크다. 변압기 등 전력 인프라 기업 역시 주목할 필요가 있다. 전력 수요가 급증하면서 효성중공업, HD현대일렉트릭 같은 대형 기자재주는 실적 안정성과 함께 방어주 역할도 기대된다. 정부의 전력망 고도화 정책과 맞물려, 전력 장비 기업들은 장기적인 성장 기회를 확보하고 있다. 

태양광, 풍력 등 신재생에너지는 물론, 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 증가가 겹치면서 고용량 변압기와 송배전 장비 수요는 폭발적으로 늘어날 것으로 보인다. 이 같은 흐름은 단기 테마가 아닌, 중장기적인 산업 구조 변화에 따른 필연적인 수혜로 해석된다. 

 즉, 이번 관세 협상은 단순히 무역 분쟁 완화라는 차원을 넘어서, 한국 산업 전반에 구조적인 재평가를 가져올 수 있는 사건이었다. 특히 고부가가치 산업 중심으로의 전환이 이뤄지고 있는 상황에서 조선과 전력 산업은 새로운 주도주로 자리 잡을 가능성이 크며, 관련 종목에 대한 선제적 접근이 필요한 시점이다.

금융세제 개편과 금리 인하 불확실성, 투자 전략의 새로운 기준점

최근 한국 정부가 발표한 금융 세제 개편안은 시장에서 예상보다 강도가 낮은 내용으로 발표되면서 다소 실망을 안겼다. 특히 양도소득세 대주주 요건이 기존 100억 원에서 10억 원으로 강화될 가능성이 제기되면서, 일부 대형 투자자들이 매도세에 나설 수 있다는 우려가 커졌다. 

이에 따라 최근 며칠간 지주사, 고배당주, 금융주 중심으로 조정 흐름이 나타난 상황이다. 한편, 이러한 제도 변화 외에도 글로벌 금리 방향성에 대한 불확실성 역시 시장의 방향성에 큰 영향을 미치고 있다. 최근 발표된 근원 PCE 지수가 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 2.3% 상승하면서 미국 연준의 금리 인하 시점이 늦춰질 가능성이 제기되고 있다. 

연준은 물가와 고용 두 축을 동시에 고려하고 있지만, 아직 고용지표가 견조한 상황이라 섣부른 인하 결정을 내리기는 어려운 여건이다. 이런 가운데 한국 시장도 미국의 통화 정책에 따라 민감하게 반응하고 있다. 외국인 자금 유입이 지속되고 있는 것은 긍정적이지만, 금리 인하가 예상보다 늦어질 경우 성장주에 대한 투자심리가 다시 위축될 수 있다. 이에 따라 투자자들은 단기적인 정책 발표보다는 보다 구조적인 변화와 장기 수급을 고려한 전략을 세워야 한다. 

 특히 정부가 강조하고 있는 고배당 활성화 정책은 장기 투자자에게는 긍정적인 변화다. 배당소득에 대한 분리과세 확대는 자본 이득보다 배당 수익에 집중하는 투자자에게 유리한 환경을 조성하고 있다. 실제로 최근 외국인의 집중 매수가 이뤄지고 있는 분야도 배당 매력이 높은 전력, 금융, 에너지 기업들이다. 8월과 9월은 전통적으로 변동성이 높은 시기지만, 올해는 기업 실적 개선과 정책 기대감이 겹치면서 비교적 안정적인 흐름을 이어갈 가능성이 크다. 

특히 정부의 중장기 성장 전략과 정책 방향에 맞춘 테마별 대응이 중요하며, 지금은 개별 테마의 단기 이슈보다는 산업 구조 자체의 변화를 중심으로 종목을 선별해야 한다. 다시 말해, 트레이딩보다 포트폴리오 관점에서 전략을 재정립할 필요가 있다. 이처럼 세제 개편, 금리 정책, 글로벌 수급 흐름 등 복합적인 요인이 겹치고 있는 지금은 오히려 투자자에게 전략적으로 중요한 시기다. 시장의 표면적인 등락에 휘둘리기보다는, 방향성을 가진 산업과 정책에 주목하는 투자 관점이 그 어느 때보다도 요구되고 있다.